香港2026年3月2日 /美通社/ — 全球領先的通用人工智慧科技公司MiniMax Group Inc.（「MiniMax」或「公司」；香港聯交所股票程式碼：00100），今日釋出截至2025年12月31日止的2025年全年業績。 2025年全年業績摘要 總收入為79.0百萬美元，較去年同期增加158.9%，超過70%收入來自國際市場。 毛利為20.1百萬美元，較去年同期增加437.2%。毛利率為25.4%，較去年同期提升13.2個百分點。 經調整淨虧損（1）為250.9百萬美元，去年同期經調整虧損為244.2百萬美元。經調整淨虧損率較去年同期大幅收窄。 截至2025年12月31日，累計服務超過200 個國家及地區的超過2.36億名使用者，以及來自超過100個國家及地區的21.4萬企業客戶以及開發者。 MiniMax創始人兼執行長閆俊傑博士表示：「2025年，我們構建了全模態的研發能力，語言、影片、語音、音樂等各主要模態均擁有了具備全球競爭力的模型。同時，不斷透過技術創新給全球使用者帶來更好的體驗，升級我們的AI原生產品。全球化佈局也走得更深更實。 我們認為接下來一年的模型智慧水平會進一步提升。程式設計領域將迎來L4至L5級別的智慧，從「工具」走向「同事級」協作；辦公領域將復刻去年程式設計領域的進步速度；多模態創作也將走向「直出可交付」的中長內容，甚至出現流式、實時輸出的新形態。這三件事疊加，意味著我們將迎來更大規模的智慧供給爆發，以及應用層前所未有的創新視窗期——我們所承載的需求，將被放大至全新量級。 展望未來，在公司戰略層面，我們會從大模型公司向AI時代的平臺型公司邁進，持續定義和推動新的智慧正規化，不斷提升技術和產品的創新能力，以及可擴充套件的基建和token吞吐能力，同時深化商業化佈局並深耕全球市場機會，為全球使用者和合作夥伴提供更強大的智慧。」 2025年度財務回顧 AI原生產品收入由2024年的21.8百萬美元增加143.4%至2025年的53.1百萬美元，主要得益於使用者參與度提升、使用者對產品付費意願增強，及海螺AI等產品的持續推廣及商業化。 開放平臺及其他基於AI的企業服務收入由2024年的8.7百萬美元增加197.8%至2025年的26.0百萬美元，主要是由於付費客戶數量顯著增加。 毛利由2024年的3.7百萬美元增加437.2%至2025年的20.1百萬美元，其增幅顯著高於收入增幅，毛利率由2024年的12.2%增加至2025年的25.4%，主要是由於模型及系統效率的提升，以及基礎設施配置的最佳化所致。 銷售及分銷開支由2024年的87.0百萬美元減少40.3%至2025年的51.9百萬美元，由於我們的AI原生產品業務主要由自然增長及口碑傳播驅動，推廣開支相應減小。 行政開支由2024年的14.4百萬美元增加155.9%至2025年的36.8百萬美元，主要由於員工總數增加導致的員工成本上升，以及行政人員股份支付費用的增長。此外，2025年產生的上市開支亦導致行政開支整體增加，而於2024年並無產生該等開支。 研發開支由2024年的189.0百萬美元增加33.8%至2025年的252.8百萬美元，主要由於我們持續開發及完善基礎模型及多模態能力，模型迭代及升級增加，致使與訓練活動相關的雲服務開支增加。年內，我們的研發開支同比增幅遠低於158.9%的收入增長率，足證我們的研發效率有所提升。 2025年經調整淨虧損（1）為250.9百萬美元，2024年為244.2百萬美元。 現金餘額（2）截至2025年12月31日為1,050.3百萬美元，而截至2024年12月31日現金餘額為880.6百萬美元。 附註： （1）我們將「經調整淨虧損」定義為淨虧損加回股份支付費用、金融負債公允價值虧損、以及上市開支。 （2）現金餘額包括但不限於現金及現金等價物、以攤銷成本計量的金融資產、以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產、受限制現金及定期存款。 2025年度業務回顧 2025年，我們構建了全模態的研發能力，語言、影片、語音、音樂等各主要模態均擁有了具備全球競爭力的模型。同時，不斷透過技術創新給全球使用者帶來更好的體驗，升級我們的AI原生產品，包括面向企業客戶的開放平臺，和麵向消費者的MiniMax Agent、海螺AI、Talkie/星野等。全球化佈局也走得更深更實。…
terry